本文摘要：据相识，我国IT数据中心的生长已经由以建设为主的阶段逐步过渡到建设和运维服务并重的新阶段，而增强IT数据中心运维服务，提升IT系统的稳定性、可靠性和宁静性，已成为国家在信息化生长中重点关注的偏向。预计2018-2021年内将保持14.1%的年复合增长率，到2021年整体市场规模将到达2941.2亿元。不外，在IT数据中心运维服务及治理业务中，往往会涉及到众多厂商的设备和软件，系统的庞大水平较高，技术更新换代速度快。

据相识，我国IT数据中心的生长已经由以建设为主的阶段逐步过渡到建设和运维服务并重的新阶段，而增强IT数据中心运维服务，提升IT系统的稳定性、可靠性和宁静性，已成为国家在信息化生长中重点关注的偏向。预计2018-2021年内将保持14.1%的年复合增长率，到2021年整体市场规模将到达2941.2亿元。不外，在IT数据中心运维服务及治理业务中，往往会涉及到众多厂商的设备和软件，系统的庞大水平较高，技术更新换代速度快。

如果不能连续增强技术储蓄、掌握新的软件开发技术或连续引进并留住一批行业内顶尖的技术人才，或对相关技术、产物及市场生长趋势的掌握不妥，而在关键技术引入、新产物研发偏向等方面泛起战略性失误，则会泛起技术落伍的局势。上海新炬网络信息技术股份有限公司（以下简称：新炬网络）就是一家以提供IT 数据中心第三方运维服务及运维产物为主的IT系统软件服务商，公司现在面向大中型企事业单元提供第三方运维服务与工程、原厂软硬件及服务销售、软件产物及开发三类服务。

客户集中度不停攀升，中国移动已成关键据览富财经网相识，新炬网络称公司拥有多年电信、金融、电力、政府和制造等行业大型系统整体运维服务履历，公司通过整合服务和相关的平台产物，资助客户实现快速的服务接入、服务运作和高水平的服务体验。从财报显示，公司在2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月划分实现营业收入为29,085.56万元、38,374.75 万元、52,770.62万元和23,259.45万元，整体来说还是出现增长的态势，不外新炬网络在营业收入一路攀升的同时，客户集中度也在不停攀升。

2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，新炬网络前五名客户的营业收入合计数占主营业务收入的比例划分为90.05%、86.45%、86.66%和87.11%。其中第一大客户中国移动营收占比划分为82.32%、78.73%、81.03%和75.64%。

对于客户集中度较高，新炬网络也坦言会对企业运营带来一定风险，公司在招股说明书中坦承，如果未来主要客户的市场份额下降或竞争职位发生重大变更，或与主要客户的互助关系发生变化，将面临主要客户订单淘汰或流失等风险，进而直接影响生产谋划，对公司的谋划业绩造成倒霉影响。劳动力成本占比上升，盈利能力下降由于新炬网络主要面向大中型企事业单元提供IT数据中心第三方运维服务以及运维产物，是一家轻资产型公司，所以劳动力成本是成本的重要组成部门。2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月，新炬网络主营业务成本中的人工成本占主营业务收入比划分为29.60%、28.10%、24.65%和32.45%。

公司对此依然坦言道，如果第三方运维服务领域人员劳动力成本连续提升，导致劳动力成本的占比上升，将对公司盈利能力发生倒霉影响。净利润中补助占比显着过重新炬网络在服务大客户的同时，还不停收到工业生长基金等政府津贴，且占据公司当期净利润的比例越来越高。

2016年，新炬网络收到工业生长基金等政府津贴总计565.40万元；2017年度收到工业生长专项扶持基金及软件和集成电路工业生长专项资金等政府津贴总计811.47万元；2018年度收到工业生长专项扶持基金等政府津贴总计911.62万元；2019年1-6月收到工业生长专项扶持基金等政府津贴总计528.34万元，划分占当期利润总额比重为7.41%、10.07%、9.23%和10.56%，占比显着过重。如果未来国家财政津贴政策泛起不行预测的倒霉变化或削减津贴力度，势必会对新炬网络的盈利能力发生一定的倒霉影响。净现比颠簸较大，抗风险显着不足权衡一家公司财政优劣，最直观的指标莫过于看一家公司的净利润中收回几多现金，即公司谋划运动发生的现金流净额和净利润比值。新炬网络2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月谋划运动发生的现金流净额划分为5,217.46万元、6,469.76万元、7,544.63万元、-1,144.41万元，同期净利润划分为6,684.66万元、7,376.84万元、9,080.03万元、4,583.36万元。

故此，同期每一元净利润发生的谋划运动现金流量净额即净现比划分为0.78、0.88、0.83和-0.25。由此可见，新炬网络2017年至2019年上半年虽然一直保持盈利，可是因为谋划运动发生的现金流净额而发生的利润占比显着在2019年上半年变少。

无论处于何种原因，这对一家上市公司而言都不能算是好消息。对此，新炬网络解释为公司2019年上半年主要客户以电信、金融、交通、政府等国有大中型企事业单元和政府机构为主，其内部受国有企业预算制度、集中采购制度等摆设，以及政府部门受财政预算体制的影响，对于软件采购类或工程类项目通常在上半年制定需求计划，每年第四季度举行项目验收、条约执行完结及支付结算，以及公司从事的业务主要为提供服务，公司所提供的服务都需要一定期间完成，在中报期间存有部门服务项目尚未到达与客户约定的结算条件。

虽然对于上述众多问题，新炬网络都作出相识释，但面临行业宏观政策的影响，以及大客户集中等问题的逐渐出现，公司在未来市场竞争中面临庞大的压力，而关于公司IPO的后续历程，览富财经网也将连续关注。

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